山东省排名第一的连锁超市经营商家家悦集团股份有限公司（以下简称“家家悦”）近日发布公告称，为提升公司核心竞争力，增强盈利能力，公司拟公开发行A股可转换公司债券（以下简称“可转债”）募集资金，此次家家悦发行可转换公司债券拟募集资金总额不超过10亿元，募集资金扣除发行费用后，将用于连锁超市改造项目、威海物流改扩建项目、烟台临港综合物流园项目、回购股份与补充流动资金。

据俊马财经圈了解，家家悦持续优化前端运营能力，本次将投入2亿元募集资金用于山东地区超市的业态改造升级，包括O2O建设、提升店铺形象等；同时公司加快外延展店速度，预计2019年新开门店100家以上；后端供应链建设方面，此次投入1.77亿元用于威海物流中心的设施升级和扩建；并投入4.5亿元用于烟台临港综合物流园建设，预计仓储物流业务将于2019年底开展运营；莱芜（二期）项目亦将于2019年下半年投入使用，将丰富鲁西战区的生鲜品类并降低物流配送成本。

业内人士介绍，过去几年，在社零增速放缓及电商分流双重压力下，山东超市企业承压明显；家家悦作为生鲜定位区域龙头，一则凭借现有生鲜供应链水平及区域规模、效率，具备抗电商分流优势，二则在跨区域扩张战略下，从物流、供应链、人员三点来看，新区扩张条件均在转好，跨区域扩张及展店已明显提速。此次拟发行可转债募集资金不超过10亿元，将分别用于连锁超市改造项目（约2亿）、威海物流改扩建项目（约1.8亿）、烟台临港综合物流园项目（约4.5亿）、回购股份（约1.5亿）与补充流动资金（约2亿），一方面有利于补充现金流促成供应链建设、夯实内功；另一方面，1.5亿元拟用于回购彰显公司发展信心。

安信证券分析师刘文正表示，家家悦深耕胶东，区域优势明显，烟威市占率超40%、60%；凭借供应链及物流优势，稳步推进门店扩张升级及渠道下沉，欲于西部复制烟威模式，并进入河北拟开启跨省拓展新篇章；若跨区域复制成功，仅以山东人口及社零为标准估算，单年营收将是4-6倍增长，扩张、提效潜力较大。且作为必需消费，消费趋缓之时，公司以商品结构调整维持高同店增速，叠加展店提速，2019年业绩增速将相对稳健。

附：家家悦募集资金投资项目的基本情况

1、连锁超市改造项目

该项目拟对山东省内各地市现有的200家连锁超市进行升级改造，此次公开发行可转债募集资金不超过10亿元，扣除发行费用后，拟将不超过2.03亿元的募集资金用于连锁超市改造项目。

家家悦表示，通过对门店进行升级改造，调整门店布局，优化购物环境和商品品类，增强服务功能，为消费者创造了更好的购物体验，改造后的门店顺应了行业发展趋势及消费者对品质、便利、健康、新鲜的消费需求，因此改造后门店的效益增长明显提升。

项目建成后，税后财务内部收益率约为21.26%，投资回收期约为5.41年（含建设期3年）。

2、威海物流改扩建项目

该项目为威海物流改扩建项目，拟建设智能化高位常温立体仓等，购置相关设备约676台（套），此次公开发行可转债募集资金不超过10亿元，扣除发行费用后，拟将不超过1.77亿元的募集资金用于威海物流改扩建项目。

家家悦表示，威海物流改扩建项目的建设，将进一步提升威海物流作为区域性中央仓储物流的中心地位，支持公司连锁网络的拓展，提高商品的周转效率和门店的商品满足率，提高物流效率和物流技术水平，全面推进物流的自动化、信息化进程。

3、烟台临港综合物流园项目

该项目为烟台临港综合物流园项目，拟建设内容为办公楼、分拨中心、生鲜加工中心等，购置设备约10085台（套）。该项目建成后，进一步整合当地的物流服务资源，项目规划利用烟台的区位优势，整合集团的优势资源，打造一个现代化、智能化的物流和农产品加工示范园区，成为公司新的中央仓储物流中心，支持公司全省连锁网络的拓展；在提升物流配送能力的同时，扩大农产品的收购、存储和加工能力，保障当地居民日常消费品的流通，促进当地经济的发展，同时也带动了当地相关行业的发展，加快企业的健康发展。

4、回购股份

家家悦此次公开发行可转债募集资金不超过10亿元元，扣除发行费用后，拟将不超过1.50亿元的募集资金用于回购公司股份。

家家悦表示，此次可转债募集资金部分用于回购公司股份有利于推进公司股票市场价格与内在价值相匹配，增强投资者信心，维护广大投资者的利益。本次回购股份将用于公司股权激励计划、员工持股计划、依法注销减少注册资本及法律法规许可的其他用途。

5、补充流动资金

家家悦表示，充足的资金储备和较高的资金使用效率，有利于公司拓宽业务领域和增强盈利能力。而截止2018年9月30日，家家悦负债总额为45.25亿元，资产负债率为63.23%，流动比率和速动比率为1.02和0.73，存在着一定的偿债压力。可转换公司债券可以转换为公司的股票，兼具股和债的特性，通常具有较低的票面利率，相比于普通债务融资工具，能够显著降低公司的融资成本。目前公司业务规模正处于快速发展阶段，对资金有较高的需求，财务费用的支出呈现上升趋势。通过发行可转换公司债券，能够优化公司负债结构，降低融资成本，为股东带来更丰厚的利润回报，也为公司的长期持续发展奠定坚实的基础。